Bár egytől-egyig ugyanazt a nyilvánosan elérhető részvényesi dokumentációt csemegézik, egyáltalán nem jutottak közös nevezőre a Facebook üzleti modelljének mibenlétét illetően és arról sem, mit hoz ez a konyhára árbevétel és nyereség formájában.

Eddig az elemzők 2012-ben a Facebookra vonatkozó EPS becsléseiken csak néhány aprócska, csiszolgatásnak minősülő változtatást hajtottak végre. Ha azonban a III. negyedév eredménye alapvetően rossznak bizonyul, például a mobil alkalmazásokból származó árbevétel nem lódul meg, akkor a befektetők méltán számíthatnak az eddig szívósnak bizonyuló nyereségelvárások meredek zuhanására.A bizonytalanságot csak tetézi, hogy jelentős mennyiségű eddig még zárolt Facebook-részvény válik kereskedhetővé. Ez önmagában némi nyomás jelent az árfolyamra nézve, ezért összességében nézve a kockázatok még mindig erőteljesek.

Pillanatnyilag az elemzők arra számítanak, hogy a nyereség 2013-ban 28,5, 2014-ben 30 százalékal gyarapodik, ami előre tekintve 29,1-szeres, illetve 20,5-szeres P/E szorzónak felel meg. Ezek a számok már jóval vonzóbbak azoknál, amelyekkel a nyilvános forgalomba hozatal idején szembesültünk. Ma még erőteljesek az elvárások, a célok teljesüléséhez 2013-ban és 2014-ben hatalmas növekedésre lesz szükség. Az előretekintő P/E szorzók csak akkor maradnak fenn tartósan, ha a nyereségelvárások sem változnak. Pontosan ez az a kockázat, amellyel a befektetőnek tisztában kell lennie: ha az elemzők csökkentik a várható nyereséget, akkor a P/E növekszik, és a Facebook-részvény az eső árfolyam dacára ismét a drága oldalra kerül.

A bevezetés óta az átlagos konszenzusos célárfolyam 40,6 dollárról 33,3 dollárra csökkent. A csökkenés jóval kisebb, mint amennyivel az árfolyam esett vissza, ami azt mutatja, hogy az elemzők nyereségre és célárfolyamra vonatkozó becslései között szoros a kapcsolat: mind a két adat kis lépésekben csökkent.A befektetőknek is tanácsos arra számítani, hogy a célárfolyamok is a nyereségelvárásoknak megfelelő csökkenést mutatnak majd, ha a III. negyedév nem okoz csalódást.

A nyilvános bevezetés óta a leginkább borúlátó elemzőknek sikerült a Facebook-részvények árfolyamának alakulását a legpontosabban leképezni. A „gyenge” oldali becslés a közelmúltban csökkent 20,3 dollárról 15 dollárra, így most még nagyobb űr tátong a negatív és az optimista tábor között.

A III. negyedévi várakozások például még mindig hatalmas árbevételt, nyereséget és árrést vételeznek elő. Ebből az olvasható ki a szakértő szerint, hogy az elemzőknek még mindig nem sikerült üstökön ragadni, hogy valójában miről is szól a Facebook.Arra egyáltalán nem számít a szakember, hogy az elemzők az október 25-i negyedéves bejelentés előtt változtatnának az álláspontjukon. Ezért a befektetőknek olyan pozíciót kell elfoglalni, amely tekintetbe veszi a kereskedésből még kizárt hatalmas mennyiségű részvény megjelenését, és a nyereségről szóló jelentés esetleges negatív meglepetéseit is.

Az árfolyam az összes ismert információt kifejezi, csak nem szabad félreértelmezni. A részvény árfolyamát valószínűséggel súlyozott forgatókönyvek sorozataként érdemes felfogni. A beérkező új információ módosíthatja ezeket a valószínűségeket, és abból adódóan az árfolyamot. Továbbra is jelentős volatilitással kell számolni.